成人黄色网址,黄色在线免费观看网址,se01短视频发布页,www.成人在线视频,免费看黄色片的网站,四虎影院国产,亚州黄色网址

　　
　　上個世紀90年代新經濟繁榮的時期，金屬礦業(yè)基本上是“失去的十年”，金屬價格跌至80年代來的最低點，海外金屬礦業(yè)股也是持續(xù)跑輸大市。2001年以后，在全球經濟“高增長、低通脹”的黃金時期、中國金屬消費崛起背景下，有色金屬價格開始了持續(xù)8年的大牛市，金屬價格基本上都出現(xiàn)了200%以上的漲幅，金屬礦業(yè)股自然也從中顯著收益，且體現(xiàn)出了很強的杠桿性。不管是A股的有色板塊，還是海外市場的金屬礦業(yè)股，2001年以后的走勢都是遠遠“強于市場”的表現(xiàn)，其漲幅也大大好于金屬價格的表現(xiàn)。
　　2008年金融危機發(fā)生后，經濟衰退導致金屬消費市場的迅速凍結、全球金融市場整體“去杠桿化”的背景下，金屬價格與金屬礦業(yè)股也是泥沙俱下，08年四季度都出現(xiàn)了瀑布式的下滑。08年底，在各國超常規(guī)的經濟刺激計劃和極其寬松的貨幣政策的刺激下，特別是中國的四萬億投資迅速點燃了經濟復蘇的希望，中國率先復蘇的預期也是愈加增強。自然，在全球經濟的復蘇復蘇預期漸強、寬松的貨幣政策支撐下，有色金屬板塊的表現(xiàn)也再次大幅走強于整個市場的走勢。
　　從過去10年的走勢來看，特別是A股有色金屬板塊與大盤的走勢比較來看，兩者體現(xiàn)出了非常強的相關性，且有色金屬板塊的表現(xiàn)往往體現(xiàn)出是市場的"放大器"。邏輯上，2000年以后的市場格局來看，全球金屬的供需基本上處于平衡、甚至短缺的狀況，礦山環(huán)節(jié)沒有太多的閑置產能，經濟的波動自然也會導致市場對金屬需求及供需關系同方向的預期，而大盤又是市場的晴雨表，從而體現(xiàn)出金屬板塊表現(xiàn)與大盤走勢一致的特征，且往往表現(xiàn)更為劇烈。
　　從經濟周期對金屬市場趨勢的變化的根本性影響之外，從全球大類資產配置周期的考量已經是不可或缺的視角。若09年以來，雖然中國經濟復蘇帶來金屬消費回升、而同期西方國家金屬消費萎縮均超過30%、LME金屬庫存持續(xù)上升的背景下，很難去想象09年金屬價格的整體漲幅達到100%以上；出現(xiàn)這種供需基本面與價格表現(xiàn)之間巨大差異的關鍵原因就在于：在全球同步的流動性極其寬松的背景下，而經濟復蘇導致市場風險偏好逐步上升，美元出現(xiàn)持續(xù)的貶值趨勢，作為“硬資產”的大宗商品重新獲得了投資者的親睞。不管是中國政府的收儲、民間資金的囤貨需求以及國際市場上紛紛涌入商品市場的資金帶來的投資需求，快速消化了市場的過剩，給金屬價格和金屬礦業(yè)股帶來了新的春天。
　　在金屬礦業(yè)股的大類資產中，還有一個特殊的子行業(yè)值得重點關注，就是黃金礦業(yè)股。主要區(qū)別在于：影響金價的因素更多是貨幣因素引發(fā)的投資需求，而非首飾、電子、牙科等消費需求，特別是在目前全球貨幣擴張引發(fā)的通脹上升、全球經濟不平衡導致的美元頹勢支撐的投資需求以及美元作為結算、儲備貨幣地位擔憂帶來的儲備需求。此外，黃金的特殊地位也引發(fā)了在金融市場動蕩、地緣政治支撐下的避險需求，從國內外市場的黃金股相對于大盤的走勢來看，在危機發(fā)生及復蘇的初步階段，黃金以及黃金股往往會體現(xiàn)出較好的避險功能。