倫鋁創(chuàng)下自1月9日以來(lái)的新高1645美元/噸
2009年06月10日 9:39 4317次瀏覽 來(lái)源: 上海證券報(bào) 分類(lèi): 鋁資訊
在大資金入場(chǎng)推動(dòng)下,倫鋁無(wú)視銅等基本金屬回調(diào)而刷新五個(gè)月高點(diǎn),成為基本金屬市場(chǎng)一大亮點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,期鋁逆勢(shì)走強(qiáng)系能源上漲所帶來(lái)成本上升的補(bǔ)漲行為;盡管全球鋁消費(fèi)有望走出低谷,但考慮到鋁庫(kù)存尚處于歷史高位,且鋁行業(yè)產(chǎn)能利用率較低,因此,短期鋁價(jià)的上漲空間將有限。
成本因素推動(dòng)
倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期鋁在8日創(chuàng)下五個(gè)月新高1645美元/噸,因注銷(xiāo)倉(cāng)單增加,暗示著鋁需求基本面有所好轉(zhuǎn)。截至9日國(guó)內(nèi)期市收盤(pán),倫鋁亞洲時(shí)段電子盤(pán)報(bào)價(jià)1630美元/噸,上海期鋁主力0909合約收?qǐng)?bào)13425元/噸,漲70元/噸。行業(yè)研究人士認(rèn)為,本輪鋁價(jià)上漲主要受到能源等成本因素推動(dòng),且今年以來(lái)鋁價(jià)漲幅為基本金屬中最小,市場(chǎng)本身出現(xiàn)補(bǔ)漲實(shí)屬正常。
最近,國(guó)內(nèi)外鋁價(jià)表現(xiàn)較為活躍,LME當(dāng)月期鋁價(jià)過(guò)去一周上漲9.6%,而同期銅價(jià)僅上漲3.0%。但需要注意的是,與年初時(shí)相比,今年來(lái)鋁價(jià)僅上漲0.2%,而同期銅價(jià)漲幅達(dá)55.0%。此外,自五月初以來(lái),國(guó)際油價(jià)從50美元/桶開(kāi)始上漲至今,累計(jì)漲幅已經(jīng)接近40%。無(wú)論是從成本還是比價(jià)效應(yīng)看,鋁價(jià)表現(xiàn)均較為滯后。
標(biāo)準(zhǔn)銀行認(rèn)為,近期鋁價(jià)強(qiáng)勁的背后可能是相關(guān)市場(chǎng)價(jià)格的變化,尤其是占據(jù)鋁成本較大比重的能源價(jià)格上揚(yáng)影響更為明顯。電解鋁在有色金屬中屬于耗能大戶(hù),1噸電解鋁平均需要耗費(fèi)14000-15000千瓦時(shí)的電量。
基本面好轉(zhuǎn)但上升空間有限
盡管交易所庫(kù)存仍處歷史高位,但倫敦注銷(xiāo)倉(cāng)單的增加,以及貿(mào)易商手中庫(kù)存降至歷史低點(diǎn),預(yù)示著去庫(kù)存化后鋁市基本面有所好轉(zhuǎn)。但業(yè)內(nèi)人士同時(shí)提醒,由于鋁行業(yè)產(chǎn)能利用率較低,且價(jià)格已接近成本線(xiàn)附近,為此,鋁價(jià)再度上升的空間有限。
近期,包括美鋁和俄羅斯鋁業(yè)等在內(nèi)的全球鋁生產(chǎn)商紛紛表示,目前貿(mào)易商手中的鋁庫(kù)存已處于歷史低點(diǎn)。因擔(dān)心無(wú)法滿(mǎn)足未來(lái)需求的復(fù)蘇,部分貿(mào)易商已開(kāi)始考慮補(bǔ)充庫(kù)存。與此同時(shí),LME鋁注銷(xiāo)倉(cāng)單8日再次跳增28325噸至109700噸,注銷(xiāo)倉(cāng)單占總庫(kù)存比重自2周前的1%增至2.6%,這預(yù)示著消費(fèi)有所回暖。
雖然三大交易所鋁庫(kù)存仍在上升(周一倫敦庫(kù)存達(dá)到427萬(wàn)噸的歷史最高水準(zhǔn)),但國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)(IAI)的數(shù)據(jù)顯示,4 月份全球鋁庫(kù)存(指生產(chǎn)商庫(kù)存)比上月減少5.5%。庫(kù)存的下降表明,供需基本面有好轉(zhuǎn)的跡象。
安信證券有色金屬首席分析師衡昆預(yù)計(jì),目前國(guó)內(nèi)鋁廠的盈虧平衡點(diǎn)應(yīng)在13800元/噸,而6月9日上海期鋁現(xiàn)貨月收盤(pán)價(jià)為13520元/噸,基本接近鋁企生產(chǎn)成本線(xiàn)。在當(dāng)前鋁價(jià)下,中國(guó)鋁生產(chǎn)處于全行業(yè)虧損的狀況。
衡昆認(rèn)為,隨著建筑和交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)的復(fù)蘇,全球鋁消費(fèi)有望走出低谷。但考慮到鋁庫(kù)存尚處于歷史高位,而鋁行業(yè)產(chǎn)能利用率也僅為75%左右的較低水平,因此,預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)的上漲空間將較為有限。根據(jù)安信證券的預(yù)測(cè),2009年和2010年的國(guó)內(nèi)鋁均價(jià)分別為13250元/噸和14000元/噸。
責(zé)任編輯:王慧
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