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　　短期內(nèi)，有色金屬板塊在經(jīng)歷狂飆之后，按其一貫的規(guī)律，理應會面臨局部調(diào)整，很有可能引發(fā)震蕩與回落，上漲勢頭有待觀察。但從中長期上來看，資源價格的上漲將是一個長期趨勢，基于流動性寬裕和通脹預期上升的推動，且在弱勢美元以及制造業(yè)復蘇逐步穩(wěn)固的大背景下，有色金屬板塊在接下來的一段時間內(nèi)，有望繼續(xù)震蕩走高，上行趨勢不變。
　　近期以來，國內(nèi)股市整體表現(xiàn)不錯，雖然近幾日有沖高回落的現(xiàn)象，但上證指數(shù)仍由10月8日開盤時的2681.25點，上漲至目前的3000余點。在這一輪股市的上升中，有色金屬板塊整體表現(xiàn)不俗，有色金屬價格與有色金屬股共同經(jīng)歷了一個上揚的過程。整個10月份，有色金屬板塊整體指數(shù)上漲達28.43%。

　　上漲原因：稀缺+產(chǎn)品價格上升
　　由于近期國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策的連續(xù)出臺以及人民幣升值預期導致的熱錢涌入，使得股市資金面流動性過剩，產(chǎn)品價格上升成為有色金屬行業(yè)股價上漲的主要推動力。仍以10月份來說，有色金屬行業(yè)中的銅價格上漲10.63%，鋁價格上漲4.19%，鉛價格上漲6.38%，鋅價格上漲17.53%，錫價上漲6.21%，鎳價上漲4.44%。而自年初以來，銅價上漲7.59%，鋁價下跌了2.65%，鉛價格上漲0.74%，鋅價格上漲9.79%，鎳價格上漲28.53%，錫價格上漲25.85%。除了通脹因素作用之外，近期國家對礦產(chǎn)行業(yè)資源采取整合、進行保護性開采政策措施，也助長了有色金屬板塊的狂飆。
　　從國際方面來講，全球定量寬松的貨幣政策造成的流動性充裕也起到了至關重要的作用。以美國為例，大規(guī)模增發(fā)貨幣，導致美元持續(xù)貶值，而目前市場上對美國11月份實施二次定量寬松政策的預期無限加大，使得以美元為計價單位的各大宗商品價格暴漲。而在日本等國家，為了減輕本國貨幣升值壓力，同樣加大了本國貨幣的投放量，日本甚至實施零利率，這都進一步加劇了全球貨幣的流動性過剩，推高大宗商品價格與全球股市。

　　業(yè)界分析：短期有可能調(diào)整
　　有色金屬市場表現(xiàn)強勁，在大幅上漲后，銅、鋁、鉛、鋅等傳統(tǒng)工業(yè)金屬價格及股票價格均可能迎來調(diào)整期。國泰君安表示，國儲局可能正醞釀大舉拋售金屬。近日國儲局已公告11月1日-2日以公開競價的方式銷售鋁錠，接下來還可能拋售銅、鉛、鋅等。回顧歷史，2008年12月和2009年3月國儲收儲金屬曾有效提升了金屬價格，現(xiàn)在的拋售很有可能短期扭轉(zhuǎn)金屬價格走勢。
　　華泰聯(lián)合認為，目前發(fā)達國家飽受低通脹、低增長、高失業(yè)困擾，二次量化寬松已箭在弦上。為抵御貨幣可能出現(xiàn)的貶值，大量資金進入股市及商品市場，導致金屬價格和股價大幅上漲。有色金屬商品及上市公司是抵御通脹和貨幣貶值的理想選擇。一方面價格上漲推動企業(yè)盈利的改善，另一方面流動性充裕促進股票估值的提升，雙輪驅(qū)動下的乘數(shù)效應，有望推動可觀漲幅。流動性寬松和通脹等因素短期內(nèi)仍將持續(xù)，美元指數(shù)和流動性將繼續(xù)主導金屬走勢。

　　長期趨勢：仍將繼續(xù)走高
　　對于有色金屬板塊的后期分析，由于國內(nèi)經(jīng)濟回升勢頭依然向好，消費也將隨著居民收入提高與消費升級保持較高的增速，且在區(qū)域經(jīng)濟、節(jié)能減排、環(huán)境治理和新農(nóng)村建設等各方有利因素的推動下，固定資產(chǎn)投資也能得到保證，至少在幾年內(nèi)中國仍能保持一個較高的經(jīng)濟增長速度，這保證了國內(nèi)市場對有色金屬的需求會保持相對旺盛。
　　此外，通貨膨脹難以避免。美元貶值是一方面，全球流動性過剩也必然推動各種資產(chǎn)價格包括股票價格不斷上漲。與通貨膨脹相關的板塊尤其看好。而目前來看，美元的貶值與人民幣的升值是大勢所趨，央行的加息足以說明通貨膨脹的嚴重性，因此有色金屬行業(yè)仍將是市場資金關注的熱點。新興市場國家經(jīng)濟復蘇也都普遍好于預期，這也使得國際金屬的需求居高不下。
　　綜上，短期內(nèi)，有色金屬板塊在經(jīng)歷狂飆之后，按其一貫的規(guī)律，理應會面臨局部調(diào)整，很有可能引發(fā)震蕩與回落，上漲勢頭有待觀察。但從中長期上來看，資源價格的上漲將是一個長期趨勢，基于流動性寬裕和通脹預期上升的推動，且在弱勢美元以及制造業(yè)復蘇逐步穩(wěn)固的大背景下，有色金屬板塊在接下來的一段時間內(nèi)，有望繼續(xù)震蕩走高，上行趨勢不變。