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　　近一段時(shí)間以來，國際、國內(nèi)黃金價(jià)格跌宕起伏。3月17日之前，黃金還是一個(gè)人見人愛的香餑餑，甚至在3月17日當(dāng)天，倫敦金價(jià)摸高1032.55美元，國內(nèi)黃金期貨價(jià)格當(dāng)天也達(dá)到233.59元。但就從當(dāng)天開始，金價(jià)急轉(zhuǎn)直下，連續(xù)下跌，3月20日倫敦金價(jià)跌至905.33美元，國內(nèi)黃金期貨價(jià)格也在3月20日跌至206.31元。黃金為何在轉(zhuǎn)眼之間由人見人愛的香餑餑變成了人人拋售的燙手山芋呢？

　　之所以出現(xiàn)上述變化，主要原因有以下幾個(gè)方面：

　　1、市場恐慌心理所致。3月14日，美國第5大投資銀行貝爾斯登公司總裁艾倫·施瓦茨宣布，在過去24小時(shí)里公司資金的流動性嚴(yán)重惡化。由于該消息是在次級抵押貸款風(fēng)波暫時(shí)趨于平靜的時(shí)候突然爆發(fā)的，所以貝爾斯登事件讓市場吃驚，投資者擔(dān)心目前披露的問題仍然只是冰山一角。全球商品價(jià)格指數(shù)（CRB）一周內(nèi)重挫8.3%，創(chuàng)造了1956年以來的最大單周跌幅。美國三大股指和CRB指數(shù)的大幅下跌成為期貨市場大幅下跌的直接誘因。

　　2、復(fù)活節(jié)前國際基金的大舉獲利平倉。在動蕩的局勢下，為回避復(fù)活節(jié)長假期間持倉風(fēng)險(xiǎn)，更為了防止可能出現(xiàn)的自身資金鏈的斷裂，很多投資者開始在商品期貨市場大舉減倉。由于元旦過后，所有商品期貨價(jià)格漲幅很大，因此，多頭獲利平倉的意愿更為強(qiáng)烈。據(jù)美國基金研究機(jī)構(gòu)RPFR統(tǒng)計(jì)，截至本月12日的一周中，全球范圍內(nèi)針對大宗商品期貨和相關(guān)股票的投資基金出現(xiàn)了4.85億美元的資金凈流出，為今年以來的最大單周資金流出。多頭高位獲利平倉成為上周國際期貨價(jià)格大幅下挫的第二個(gè)原因。

　　3、美聯(lián)儲降息幅度低于市場預(yù)期。3月18日，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率下調(diào)75個(gè)基點(diǎn)至2.25%，由于美聯(lián)儲降息幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場降低100個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，市場認(rèn)為如此降息幅度不足以改變經(jīng)濟(jì)衰退的趨勢，導(dǎo)致市場紛紛看空后市，這是導(dǎo)致上周國際期貨市場大幅下跌的第三個(gè)原因。

　　4、國際原油價(jià)格大幅回落。受美國次級債危機(jī)影響，市場預(yù)期原油需求量會有所減少，由于金價(jià)與原油價(jià)格呈正相關(guān)關(guān)系，國際市場上原油價(jià)格的下跌也在一定程度上成了黃金價(jià)格的拖累因素。

　　盡管在短短的三個(gè)交易日內(nèi)黃金價(jià)格下跌幅度達(dá)到10％左右，但黃金供求基本面并未發(fā)生大的改變，同時(shí)黃金所特有的保值功能也是其它商品所不具備的，這正是人們長期以來競相搶購黃金的原因之一。由于黃金價(jià)格已經(jīng)回落，投資價(jià)值再次顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)金價(jià)在當(dāng)前價(jià)位震蕩整理之后會再拾升途。