大元股份重組迷霧：黃金資產遭質疑
2011年04月11日 9:52 6220次瀏覽 來源： 21世紀經濟報道 分類： 有色市場
3.機構追逐黃金夢
盡管上海泓澤投資在其披露的詳式權益變動數中表示，其“暫無改變上市公司主營業(yè)務或者對上市公司主營業(yè)務作出重大調整的計劃”，而“后續(xù)計劃將視上市公司發(fā)展需要進行調整”，但從2009年8月份開始市場中就開始到處流傳著大元股份即將注入金礦的故事。
但從上海泓澤投資披露的資料來看，這家從房地產業(yè)務轉型而來的公司主營業(yè)務為戰(zhàn)略投資，涉足領域包括計算機軟件開發(fā)、網絡工程、實業(yè)發(fā)展和投資咨詢；即便包括實際控制人楊軍自己投資的上海好美園藝公司、上海索谷特種電纜和上海樂源實業(yè)發(fā)展三家公司也均沒有和金礦扯上任何關系。
而新的重組方上海泓澤投資1.0388億元的注冊資本和近4000萬元的凈資產規(guī)模也讓人對于這起“蛇吞象”的收購充滿生疑，而其實際控制人楊軍僅30歲的年齡更是令市場對于這起收購背后隱藏的力量充滿期待。
在場外資金對于這起收購的真正目的還在猜測的時候，新東家上海泓澤投資已經著手開始對大元股份的相關資產進行剝離。
2009年11月2日，在發(fā)布了當年3季報的同時，大元股份表示將以不低于4000萬元出售銀川經濟技術開發(fā)區(qū)投資控股公司16.39%的股權；此后的12月9日，大元股份又將其持有南京國海生物17%股權作價600萬元轉讓給后者李云政，而公司持有南京國海生物另外30%的股權早已在當年4月27日以1050萬元同樣轉讓給南京國海生物董事長李云政。
另一方面，作為上市公司控股東的上海泓澤投資在正式接手了大元股份5080萬股股份兩天之后就將其中的3330萬股的收益權轉讓給華宸信托，從而獲得2億元轉讓價款，雙方商定上海泓澤投資在1年后回購，回購價是在原有成本基礎上加上10%的收益。
而剩余的11750萬股在三個月后被上海泓澤投資質押給吉林信托，質押期限同樣是一年時間。
在完成上述布置之后，大元股份在2010年1月5日開始進入重大事項停牌，1個月之后的2月3日公布的重組方案顯示，大元股份擬不低于19.49元的價格非公開發(fā)行不超過1.1億股收購珠拉黃金100%股權、珠拉黃金低品位含礦石堆浸二期項目和補充流動資金。
令人奇怪的是，大元股份這一定增方案公布之后卻引起股價一路下跌，自2月3日復牌至5月19日，公司股價從停牌前26.4元一路跌至16元，累計跌幅達到39.4%。
由于股價跌至增發(fā)底價19.49元之下，意欲保住增發(fā)的上海泓澤投資開始通過增持的手段來支撐股價。
去年5月19日，上海泓澤投資的實際控制人楊軍通過競價交易系統(tǒng)買入了11.88萬股，其還表示“擬在未來12個月內，通過二級市場增持累計不超過總股本的2%”，即400萬股。
雖然此后在滬指的牽制之下大元股份的股價在2009年6月下旬繼續(xù)盤整，但始終沒有再次擊破16元的股價低點；此后隨著滬指反彈大元股份的股價在去年11月初達到43.9元的高位。
去年8月至9月間，大元股份開始頻繁披露定增注入珠拉金礦的進展。
8月2日，大元股份公告稱由于中介機構進駐現場后，發(fā)現交易對方郭文軍持有珠拉黃金100%的股權，在歷次國有股權轉讓過程中存在瑕疵；因此經過多次協(xié)商之后郭文軍將其持有珠拉黃金100%股權中的20.36%股權回轉給珠拉黃金原股東阿拉善左旗國資公司；后者已經同意通過內蒙古自治區(qū)產權交易中心進行掛牌交易。
9月20日，大元股份透露稱，內蒙古大漠礦業(yè)擁有珠拉黃金周邊礦區(qū)32平方公里的探礦權，與珠拉黃金共處一個礦區(qū)，歷史上被人為的分成了兩個礦權，這一情況制約了珠拉黃金的產能和資源量的提升，成為后者進一步發(fā)展的瓶頸。為此，大元股份和阿拉善左旗政府協(xié)議約定后者將全力協(xié)調與內蒙古大漠礦業(yè)的整合。
10月13日，國土資源部礦產資源儲量評審中心對《內蒙古自治區(qū)阿拉善左旗珠拉扎嘎礦區(qū)金礦資源儲量核實報告》礦產資源儲量通過評審。
據大元股份在去年2月份公布的發(fā)行預案，計劃注入的珠拉黃金采礦權范圍內保有的黃金資源礦石量為455.57萬噸，金金屬量為9.04噸。
資料顯示，擬注入大元股份的珠拉黃金目前擁有三塊區(qū)域總面積超過200平方公里的金礦探礦權，勘查面積分別達到68.59平方公里、83.34平方公里和55.48平方公里。這部分探礦權的區(qū)域主要位于阿拉善左旗巴彥烏拉山北部和中南部，該山脈主要以石英脈型金礦為主，目前初步金礦普查已經發(fā)現了17條具有規(guī)模開采價值的含金石英礦，金礦最高品位達到11.3克/噸。
而珠拉黃金在2009年已經完成了1.575億元的營收和5224.75萬元的凈利潤。
記者發(fā)現，在大元股份于2010年2月公布定向增發(fā)方案之后，并沒有機構資金對于這家逐漸轉型礦產業(yè)務的公司感興趣。
大元股份2010年第一季報顯示10大流通股股東中除控股股東上海泓澤投資之外，包括7個自然人和兩個法人機構；即便是到2010年年中，也僅有國信證券以396.68萬股一家機構進入10大流通股股東。
然而，隨著大元股份在去年8月份開始逐漸披露定增進展狀況，不少機構開始大規(guī)模入駐，這也是大元股份8-11月份股價翻番的一個重要原因。
據記者統(tǒng)計，截至2010年9月底，大元股份除大股東之外的9個流通股股東出現了8個機構席位，其中景順長城旗下鼎益基金、新興成長基金和資源壟斷基金分別持有360萬股、226.66萬股和160.3萬股，此外，哥倫比亞大學、富國天合穩(wěn)健優(yōu)選基金、匯添富均衡增長基金和華夏盛世基金也買入了200萬股-300萬股不等。
作為露天式開采的珠拉黃金礦生產規(guī)模60萬噸./年，金金屬量1.2噸，而目前黃金采坑進入主力開采期，而其一期堆浸項目達產后，年處理量將達到80萬噸/年，金金屬量約為0.6噸。
在去年7月中旬首次覆蓋了大元股份的國海證券分析師張曉霞看來，假設黃金礦石價格為200元/金屬克，則珠拉黃金2010年及2011年的凈利潤約為1.05億和1.4億；而按照公司公布的增發(fā)預案計算，該礦將有望增厚大元股份2010年和2011年每股收益0.35 元和0.45元。
萬得資訊提供的數據顯示，黃金價格在2009年12月至2010年7月期間盤整之后，從去年8月份開始一路上漲，以上海黃金交易所的AU99.99品種為例，從去年7月29日至12月9日，該品種價格從254.25元一路上漲至306元的高點。
這或許是眾多機構在珠拉黃金注入逐漸明朗的背景之下開始大舉買入大元股份的一個重要原因。
不過，記者發(fā)現在盡管去年第四季度末依然有眾多機構集中扎堆在大元股份十大流通股股東之中，但已經進行過一輪大換倉。
具體來說，去年第三季度買入的8家機構中，除中信證券小幅加倉了17萬股之外，其他7家機構已經悉數撤退，如景順長城合計持有的746.69萬股全部拋光。
新進入的機構中，社?；?04組合買入了449.97萬股，匯添富成長焦點和民營活力兩只產品買入251.37萬股和179.17萬股；此外，博時基金管理的農行企業(yè)年金和泰信優(yōu)質生活基金分別買入209.99萬股和142.9萬股。
總體來看，截至去年年末10大流通股股東之中出現了6個機構身影，合計持股總量也較之去年三季度末略有下降；這意味著雖然金價不斷上漲，大元股份股價被推高之后不少機構選擇了獲利離場；當然，也有一些愿意豪賭的接棒者再次出現。
責任編輯：lee
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