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　　綜合性能優(yōu)異，有望搶占十二五高端結構材料制高點
　　低密度，高強度，超強的耐腐蝕能力，優(yōu)異的耐高溫性能，良好的生物相容性，具備了這些優(yōu)異性能的鈦是一種全能金屬，是新材料十二五規(guī)劃中高端金屬結構材料的代表，有望率先搶占十二五高端結構材料制高點。

　　強周期整體震蕩上行
　　鈦材行業(yè)是強周期性行業(yè)，長期以來受到全球經濟尤其是民用航空工業(yè)發(fā)展的左右，2010年開始從2009年的周期底部復蘇，目前處于震蕩上行狀態(tài)。
　　上游鈦精礦漲價空間不大，對鈦材價格的影響較小
　　2010年以來，受益于全球鈦白粉行業(yè)的持續(xù)向好，造成供應緊張，鈦精礦價格已創(chuàng)歷史新高。但是隨著國內外鈦精礦產能的釋放和下游采購意愿的持續(xù)萎縮，國內鈦精礦價格上漲空間不大。未來國內鈦白粉產能增長趨于平穩(wěn)，鈦精礦價格不具備長期上漲動力。
　　鈦材市場前景廣闊：短期看航空工業(yè)，穩(wěn)步發(fā)展支撐市場基礎
　　航空工業(yè)是最大的鈦材應用領域。未來20年航空飛機的保有量將以年均3.6%的速度增長，到2030年保有量將達到39500架，約為現(xiàn)在保有量的兩倍。從2011年下半年開始波音空客訂單量大幅增長，尤其是2012年一季度訂單創(chuàng)歷史新高，民用航空復蘇趨勢確立，鈦材工業(yè)盈利有望快速提升。

　　鈦材市場前景廣闊：長期看工業(yè)替代，商機無限開拓廣闊空間
　　目前鈦材價格處于歷史低谷，銅、鎳等有色金屬價格卻步步攀升，鈦材的替代效應逐步顯現(xiàn)。超高的比強度可節(jié)省金屬用量，超強的耐腐蝕能力可延長使用壽命，兩大法寶助力鈦材突破工業(yè)應用中“成本”這一最大障礙。未來鈦材在化工、海水淡化和汽車輕量化材料等領域潛力無限。

　　鈦材行業(yè)前景廣闊，給予“買入”評級
　　中國方面的鈦材需求受益于工業(yè)替代、大飛機建設以及國家扶持等利好，十二五期間需求可以保持20%-30%的增長速度。預測到2015年全球鈦材需求量將達到25萬噸以上，年均增長率接近20%。
　　鑒于目前民用航空訂單量大幅增長的利好推動以及鈦材工業(yè)未來的良好發(fā)展前景，我們給予鈦材子行業(yè)“買入”評級。我們將在之后的鈦材行業(yè)系列報告中重點分析鈦材公司寶鈦股份和西部材料。