成人黄色网址,黄色在线免费观看网址,se01短视频发布页,www.成人在线视频,免费看黄色片的网站,四虎影院国产,亚州黄色网址

　　正海磁材:產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善是今年最大看點(diǎn)
　　正海磁材 300224 電子行業(yè)
　　研究機(jī)構(gòu)：天相投資 分析師：鄒高 撰寫日期：2012-04-17
　　公司屬于元器件行業(yè),主要產(chǎn)品為高性能釹鐵硼磁性材料,產(chǎn)能位居國(guó)內(nèi)前三。
　　2012年1-3月,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27,121億元,同比增長(zhǎng)33.61%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5,023萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)34.88%;歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)4,324萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)20.12%;基本每股收益0.27元。
　　報(bào)告期內(nèi),公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的原因是:1)2012年一季度銷售均價(jià)高于去年同期;2)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
　　綜合毛利率有所下滑。2012年1-3月,公司綜合毛利率為23.14%,同比降低3.23個(gè)百分點(diǎn),這是因?yàn)榻衲暌患径肉S系稀土原料價(jià)格較去年同期仍有50%以上的增幅,但由于公司下游市場(chǎng)仍以風(fēng)電市場(chǎng)為主,提價(jià)幅度弱于原料價(jià)格增長(zhǎng)幅度,導(dǎo)致毛利率同比下滑。但相較2011年四季度的17.9%環(huán)比已然提升5.5個(gè)百分點(diǎn),這與下游需求進(jìn)一步恢復(fù)有關(guān)。
　　期間費(fèi)用率有所下滑。2012年1-3月,公司期間費(fèi)用率3.72%,同比降低3.99個(gè)百分點(diǎn),其中財(cái)務(wù)費(fèi)用率-2.62%,同比降低2.69個(gè)百分點(diǎn),這是公司募集資金存款產(chǎn)生的利息收入沖減了公司當(dāng)期的財(cái)務(wù)費(fèi)用所致。
　　募投項(xiàng)目持續(xù)改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。公司的募投項(xiàng)目將改善公司現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu),減少風(fēng)電領(lǐng)域銷售收入占比,降低向某一領(lǐng)域供貨過(guò)于集中的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)公司也將利用自有資金擴(kuò)充產(chǎn)能,預(yù)計(jì)至2012年第二季度公司自建產(chǎn)能將新增800噸/年。
　　增資上海大郡,布局新能源汽車市場(chǎng)。公司擬通過(guò)增資上海大郡,積極布局新能源汽車市場(chǎng),使產(chǎn)業(yè)鏈向下游延伸,與電機(jī)廠商開(kāi)發(fā)出更符合市場(chǎng)需求的電機(jī)產(chǎn)品,并提升自有品牌價(jià)值和影響力,獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì),并享受新能源汽車市場(chǎng)的啟動(dòng)。目前上市公司中科三環(huán)和寧波韻升都有與下游電機(jī)廠商合作布局新能源汽車市場(chǎng)的舉措。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí):我們預(yù)計(jì)公司2012-2014年的每股收益分別為1.56元、1.92元、2.38元,按4月16日股票收盤價(jià)32.50元測(cè)算,對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率分別為21倍、17倍、14倍,維持公司“增持”的投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:上游稀土原料價(jià)格劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

[1] [2][3] [4] [5] [6] [7] [8] 下一頁(yè)