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大宗商品熱退潮以來，關(guān)于“澳洲礦業(yè)拖累經(jīng)濟(jì)衰退”的擔(dān)憂一直持續(xù)。澳央行行長Glenn Stevens在近期的一次主題演講中，則為澳洲的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系辯護(hù)，稱目前的經(jīng)濟(jì)適應(yīng)性比過去任何時(shí)候都要強(qiáng)。

ACB News《澳華財(cái)經(jīng)在線》報(bào)道，在過去的四年半里，大宗商品價(jià)格指數(shù)累計(jì)下跌35%，礦業(yè)衰退已成為澳洲討論得最多的經(jīng)濟(jì)議題。Glenn Stevens承認(rèn)大宗商品價(jià)格下跌可能給澳洲經(jīng)濟(jì)和社會帶來的種種挑戰(zhàn)，譬如稅收和財(cái)政預(yù)算方面的潛在困難，各區(qū)域之間發(fā)展的不平衡，匯率問題，勞動(dòng)力和資本的重新調(diào)整等等。

“這是個(gè)復(fù)雜的問題，但是整體來看，我個(gè)人的判斷是，在當(dāng)前的環(huán)境下澳洲經(jīng)濟(jì)適應(yīng)得很不錯(cuò)，尤其是比過去歷史上大宗商品價(jià)格波動(dòng)時(shí)期的經(jīng)濟(jì)狀況要好得多。

Glenn Stevens從兩方面衡量了澳洲經(jīng)濟(jì)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

從實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，去年下半年以來，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回升態(tài)勢，本月澳洲統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015年澳洲GDP增速為3%，要高于今年2月貨幣政策聲明中估算的數(shù)據(jù)。盡管就業(yè)市場的扭轉(zhuǎn)勢頭還不太明顯，但經(jīng)濟(jì)回暖的趨勢在2016年仍在延續(xù)。當(dāng)前的利率處于低位，負(fù)債率有所升高，不過比起日本和歐盟國家，政府仍有更多的寬松財(cái)政和貨幣政策空間。

“我認(rèn)為，應(yīng)該說企業(yè)和勞動(dòng)力都比以往任何時(shí)候更富有彈性。”

從金融體系看，在過去幾年里澳洲銀行的資產(chǎn)質(zhì)量一直在提高。最近幾個(gè)月，澳洲銀行發(fā)行的債券負(fù)債凈額非常高，高到可以使銀行延長批發(fā)性債務(wù)的期限，用以進(jìn)一步增強(qiáng)他們抵御金融風(fēng)波的能力。批發(fā)性融資成本比以前要高，不過邊際性融資成本仍然沒有高于所替代融資的平均成本。

至于貸款資產(chǎn)的質(zhì)量，澳大利亞審慎監(jiān)管局（APRA）和 澳大利亞證券和投資委員會（ASIC）已經(jīng)適時(shí)加強(qiáng)了房屋借貸標(biāo)準(zhǔn)。“據(jù)我看，最近有些房價(jià)上漲過快地區(qū)出現(xiàn)房價(jià)下調(diào)是有益的。”

“石油和其它大宗商品價(jià)格下行給銀行體系帶來的風(fēng)險(xiǎn)是很小的。涉及礦業(yè)和能源的貸款只占銀行所有貸款的2%。”

他在講話中還提示了一些外國銀行機(jī)構(gòu)在澳洲激進(jìn)擴(kuò)張可能會出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。“如果他們是利用了本土銀行所忽略的機(jī)會，那就是好的。但是應(yīng)該注意到以前出現(xiàn)過的先例——外資銀行在上升期激進(jìn)擴(kuò)張，只會在困難時(shí)期迅速撤退”。