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　　近期世界黃金協(xié)會(huì)公布了二季度黃金供需數(shù)據(jù)，與一季度相比，二季度礦產(chǎn)金供應(yīng)增加、生產(chǎn)商對(duì)沖量有所減少、回收金小幅減少，總供應(yīng)量環(huán)比減少1.5%。需求方面，包括首飾和工業(yè)需求在內(nèi)的制造業(yè)需求下降，金幣金條需求小幅下降，ETF及類似產(chǎn)品需求較一季度下降，央行購(gòu)金量下降，總需求環(huán)比下降17.6%。國(guó)際金價(jià)在二季度漲幅不及一季度。
　　從近幾年的數(shù)據(jù)看，今年一二季度最顯著的變化就是ETF及類似產(chǎn)品由此前持續(xù)的凈減持變?yōu)榇罅康膬粼龀?，同時(shí)全球珠寶首飾需求下滑以及央行購(gòu)金量下滑明顯。地域方面，中國(guó)需求二季度明顯下滑，印度上半年較去年同期有所下滑，黃金ETF增持主要集中在北美和歐洲。
　　以上數(shù)據(jù)顯示，美歐的ETF投資需求仍是國(guó)際金價(jià)的主導(dǎo)，但二季度金價(jià)不利因素明顯多于一季度，部分或因全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩影響購(gòu)買力，這或許是黃金的長(zhǎng)期趨勢(shì)一直與大宗商品或者說(shuō)CRB指數(shù)普遍趨勢(shì)是一致的原因。未來(lái)，這種需求放緩等不利因素或持續(xù)，金價(jià)存在一定的壓力，但最主要仍需要看國(guó)際市場(chǎng)對(duì)黃金投資、避險(xiǎn)的需求量，這將決定ETF等產(chǎn)品的需求從而決定價(jià)格，與美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程以及美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策息息相關(guān)。通常持續(xù)的價(jià)格上漲能夠帶動(dòng)黃金的其他投資，比如金幣金條等。
　　值得注意的是，2012年9月在市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)推出無(wú)限量QE前到預(yù)期實(shí)現(xiàn)，是黃金這幾年熊市前的最后一輪非常順暢幾乎沒(méi)有回調(diào)的大漲，隨后黃金即開(kāi)始了下跌之路，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)的確在QE的作用下緩慢復(fù)蘇，包括房地產(chǎn)市場(chǎng)和金融行業(yè)。
　　而在2015年最后兩三個(gè)月市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)首次加息，到2015年12月17日實(shí)現(xiàn)預(yù)期的時(shí)候，黃金經(jīng)歷了熊市中的最后一輪非常順暢幾乎沒(méi)有反彈的大跌。其后美國(guó)經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期的那樣樂(lè)觀復(fù)蘇，而黃金則在短暫的震蕩之后，開(kāi)始了今年的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)大漲。
　　美國(guó)第一次加息之后市場(chǎng)一直在猜測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱的時(shí)點(diǎn)，處于與美聯(lián)儲(chǔ)博弈的狀態(tài)，在這種悲觀的預(yù)期下，黃金長(zhǎng)期或仍看漲。近期市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反應(yīng)很敏感，這也與美歐ETF主導(dǎo)價(jià)格的基本面數(shù)據(jù)相一致。但是目前大宗商品在沒(méi)有其他需求爆發(fā)點(diǎn)的情況下，未來(lái)較難形成趨勢(shì)性上漲，這或許是金銀上漲的一個(gè)最大不利因素。
　　近期黃金橫盤震蕩，市場(chǎng)較為平靜。但從技術(shù)分析來(lái)看，近期黃金上漲動(dòng)能在持續(xù)減弱。隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，近期加息預(yù)期以及前期多單獲利減倉(cāng)等因素或打擊黃金。未來(lái)主要需要關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及8月26日央行年會(huì)耶倫的講話，加息預(yù)期或繼續(xù)升溫，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間黃金或震蕩偏空。