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黃金美元角力誰勝一籌

2017年09月12日 8:34 14203次瀏覽 來源:   分類: 現(xiàn)貨

  在沖破1300美元/盎司后,黃金多頭展開強攻,接連上破多個關(guān)口,并在上周五一度上摸1362.4元/盎司,再次刷新一年高點。然而,與黃金市場高歌猛進不同的是,美元則遭遇“滑鐵盧”,一度退守至91點關(guān)口附近,并創(chuàng)下2015年以來的最低水平。
  分析人士表示,進入9月,美國稅改和一系列重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)將成為影響后市黃金和美元走勢的“指揮棒”。短期來看,由于各方對于稅收改革觀點不一,其進程明顯慢于市場預期,這為市場預留了炒作空間,利空美元利多黃金。此外,市場對9月美聯(lián)儲會議存在不加息、“縮表”的預期,因此認為黃金市場仍處于看漲氛圍中。
  “蹺蹺板”效應(yīng)鈍化
  近期,受避險情緒升溫推動,黃金市場持續(xù)“高燒”。上周五,COMEX黃金期貨主力合約續(xù)演上行沖擊行情,一度升至1362.4元/盎司,再次刷新一年高點。據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計,截至發(fā)稿時,COMEX黃金期貨主力合約今年以來累計漲幅已逾16%。
  在金價不斷攀升的同時,投資者仍在瘋狂地追逐黃金。美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(9月8日)公布的周度報告顯示,截至9月5日當周,對沖基金和基金經(jīng)理增持COMEX黃金凈多頭頭寸,為連續(xù)第八周增持。凈多倉攀升至近一年高位。其中,COMEX黃金投機凈多頭頭寸增加17691手,至249588手。黃金凈多頭頭寸攀升至2016年9月底以來最高水平。
  不過,從全球最大黃金上市交易基金(ETF)――SPDR Gold Trust來看,情況則有所不同,ETF正在減倉。截至9月8日其黃金持倉量下降0.28%至834.5噸,前一交易日為836.87噸。
  “CFTC基金持倉和黃金ETF持倉走勢略有不同,但多頭都呈現(xiàn)明顯的優(yōu)勢,與價格上漲未出現(xiàn)背離。”黃李強。
  與黃金市場的高歌猛進不同的是,美元指數(shù)“節(jié)節(jié)潰敗”,連續(xù)失守重要支撐,并于上周五退守91一線,觸及2015年以來的最低水平。截至記者發(fā)稿時,美元指數(shù)今年以來累計跌幅逾10%。
  “從兩者走勢來看,黃金和美元仍呈現(xiàn)出一定的負相關(guān)性,只是這種負相關(guān)性有所減弱,大致在-0.38左右。”金石期貨分析師黃李強表示。
  北京拙樸投資研究員原欣亮表示,今年黃金與美元的相關(guān)性降至較低水平,美元對黃金走勢影響較小,金價走勢更多是受避險需求。近期,在地緣沖突升級的背景下,金價一度升至一年來最高水平。不過,隨著市場避險情緒的消退,本周一金價從高位出現(xiàn)回落,短期面臨一定的調(diào)整。但基于目前的地緣緊張局勢仍在延續(xù),中長期來看,金價上漲趨勢不改。美元方面,在美國國內(nèi)改革和經(jīng)濟沒有確定性好轉(zhuǎn)之前,并不看好其反彈的機會。
  美國稅改因素成“指揮棒”
  近期,黃金表現(xiàn)十分亮眼,除了地緣局勢因素給予一定助推外,基本面也支撐金價不斷走高。
  受颶風襲擊,近日美國人民處于“水深火熱”之中。據(jù)報道,美國氣象預測網(wǎng)站AccuWeather在一份報告中稱,颶風“哈維”和“艾爾瑪”造成的整體損失恐將高達2900億美元,相當于美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的1.5%。
  紐約聯(lián)儲主席杜德利上周五在接受媒體采訪時表示:“未來幾個月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)解讀起來將頗具難度,因為很難估量颶風過后,究竟會給經(jīng)濟體造成什么樣的損失。”他還表示,颶風們有可能對加息節(jié)奏造成影響。
  “市場對颶風造成短期沖擊的擔憂及可能推遲加息都將令美元承壓。此外,颶風也一定程度上支撐了黃金的走勢。”原欣亮表示。
  瑞穗銀行認為,受颶風“艾爾瑪”來襲以及強勢歐元等因素影響,預計美元跌勢仍將會延續(xù)。
  金大師黃金分析師王?青表示,美國超級颶風對于美元的利空影響已反映在金價上了,對美元則是利空。除非后續(xù)有新的颶風出現(xiàn),否則其對于美元的利空打壓已基本到位。
  不過,在黃李強來看,美國超級颶風造成了數(shù)千億美元的損失,對于美國經(jīng)濟起到一定的壓制作用,但隨著災(zāi)后重建的進行,其對于市場的影響正在逐漸減弱。
  相對來說,特朗普稅收政策改革的進一步發(fā)展仍將會給美元及黃金的走勢造成重大影響。9月開始,美國總統(tǒng)的議程和日程將圍繞稅改展開。
  高盛日前發(fā)布一份報告稱,近期黃金價格飆升的真正原因并非地緣問題,而是特朗普。特朗普引發(fā)的不確定性令金價大幅上漲。雖然該行也認為金價上漲與地緣局勢有關(guān),但影響并不大。7月中旬以來金價100美元的漲幅中,地緣事件的貢獻只有15美元左右。
  “美國稅改則是后期影響黃金和美元走勢的重要因素。”黃李強表示,目前來看,特朗普稅改能夠極大地改善美國企業(yè)稅負繁重問題,在為企業(yè)減負的同時,可以促進制造業(yè)回流。長期來看,對于美國經(jīng)濟將會起到極大的提振作用,相應(yīng)地利多美元利空黃金。但短期來看,美國各方對于稅收改革觀點不一,其進程明顯慢于市場預期,這為市場預留了炒作空間,利空美元利多黃金。
  王?青認為,特朗普的稅改政策仍存在一定的不確定性,按照共和黨的說法是要在年內(nèi)推動稅改進行。如果特朗普的稅改方案最終獲得通過,將會對金價形成打壓,提振美元。
  重磅數(shù)據(jù)來襲 美元或有“大麻煩”
  除了關(guān)注特朗普政策及地緣局勢外,近日市場還將目光聚焦在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)上。本周(9月11日-9月15日)處于美國一系列重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)即將公布的窗口期,包括8月末季調(diào)CPI和零售銷售數(shù)據(jù)等將陸續(xù)出爐。
  有分析表示,這些數(shù)據(jù)將不可避免地對美元信心產(chǎn)生重大影響,因為市場會據(jù)此評估通貨膨脹和消費支出的趨勢。美國通貨膨脹預期在過去一個月進一步下滑,這是打壓美元的關(guān)鍵因素。
  “美聯(lián)儲決定加息與否的主要依據(jù)是經(jīng)濟指標的好壞。”黃李強表示,此前美國勞動力市場數(shù)據(jù)一直表現(xiàn)良好,但8月的非農(nóng)就業(yè)和失業(yè)率均不及預期,使得市場對美聯(lián)儲后續(xù)的緊縮政策預期降溫。除了勞動力市場數(shù)據(jù)之外,通脹指標也是決定是否加息、縮表的重要依據(jù)。CPI連續(xù)多個月低于2%,顯示出美國仍有通縮風險,因此通脹數(shù)據(jù)的好壞對于9月份議息會議的決定具有重大影響。因此,若CPI好于預期,美元將大漲;反之,則會大跌。
  值得一提的是,本周是美聯(lián)儲利率會議前的“緘默期”。9月21日美聯(lián)儲會議前官員表態(tài)對于加息投票結(jié)果有重要的指導作用。美聯(lián)儲副主席費舍爾宣布辭職于10月13日生效,略偏“鷹”派的費舍爾的缺席,或?qū)⒘?2月加息的可能性進一步下滑,美聯(lián)儲決策層的更替也將給明年貨幣政策帶來更多的不確定性。通過美聯(lián)儲官員近期表態(tài),市場人士預計9月會議不會加息,會開啟“縮表”,12月加息預期降低。
  招金期貨貴金屬研究院認為,本周市場或會消化近期美聯(lián)儲官員的表態(tài),以及提前消化9月會議不加息且“縮表”的預期。技術(shù)面上,黃金市場仍處于周線級別的看漲氛圍中。
  王?青則認為,如果美元指數(shù)能夠守在91點關(guān)口上方,美日匯率守在107.5點關(guān)口之上,這將會限制金價漲幅,屆時金價寬幅震蕩的概率將加大。

責任編輯:葉倩

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