美聯(lián)儲議息在即 金價波動料加劇
2020年09月15日 9:22 17772次瀏覽 來源: 金信期貨 分類: 期貨 作者: 胡悅
近期公布的美國及歐盟國家疫情數(shù)據(jù)顯示,美國單日新增明顯下降,而歐洲不降反增,法國、德國等政府正考慮延長就業(yè)保障計劃。歐美8月CPI明顯分化,美國CPI環(huán)比達0.4%,而歐元區(qū)為-0.4%,造成美國通脹預(yù)期明顯抬升,歐元區(qū)則下滑。相較于美國,歐洲經(jīng)濟疲軟,造成美元指數(shù)反彈,短期對貴金屬價格施壓。不過,通脹預(yù)期攀升疊加流動性持續(xù)寬松,致使美國實際利率長期處于負值,一定程度上提振貴金屬價格。
貨幣政策方面,上周,美聯(lián)儲購債進程明顯放緩。總資產(chǎn)環(huán)比下降63.34億美元,至7.06萬億美元。結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示,中長期國債持有量增長53.33億美元,低于8月以來的周均購債規(guī)模。各類緊急貸款工具中,主街貸款計劃使用規(guī)模持續(xù)提升,再度增加2.12億美元,截至9月10日,使用規(guī)模已達388.99億美元。美聯(lián)儲購債進程的放緩導(dǎo)致美債收益率下行空間有限,不利于貴金屬價格上漲。
財政政策方面,7月中旬開始洽談的財政刺激法案懸而未決,共和黨提出的縮減版援助法案上周也被否。另外,特朗普在8月初授權(quán)的每周補充失業(yè)金正在枯竭。補充失業(yè)金的結(jié)束將使數(shù)以百萬計依靠失業(yè)金的美國人生活更加艱難。同時,可能削弱整個經(jīng)濟體中消費者的消費能力,進而削弱企業(yè)的收入。紓困方案難以落地,對美國通脹預(yù)期推動有限,貴金屬價格難以上漲。
從投資需求看,全球最大的黃金ETF持倉量近期逐漸減少。8月,全球最大的黃金ETF持倉量下降30噸,創(chuàng)年初以來的最高降幅。投資者對金市持謹慎觀望態(tài)度,造成近期價格振幅不斷收窄。
本周四美聯(lián)儲將公布利率決議、政策聲明以及經(jīng)濟預(yù)期。目前市場對于利率決議的看法一致,預(yù)計至2023年,美聯(lián)儲仍將基準利率維持在近零水平。一般而言,美聯(lián)儲要等到市場定價開始體現(xiàn)出加息預(yù)期后,才會開啟加息進程。但針對前瞻性指引以及經(jīng)濟預(yù)期,市場分歧較大。部分人士認為,美聯(lián)儲有可能采取新的前瞻性指引,在未來一段時間,通脹目標在1.5%—2.5%,則認為通脹良好,美聯(lián)儲才考慮開啟加息進程。若正式推出平均通脹工具,則金價有望攀升。針對經(jīng)濟預(yù)期,部分人士認為,美聯(lián)儲或上調(diào)2020年GDP增長預(yù)期、下調(diào)失業(yè)率預(yù)期。從目前公布的數(shù)據(jù)看,這不無可能。若美聯(lián)儲提高2020年經(jīng)濟增長預(yù)期,則將提振美元、打壓金價。本周四的貴金屬價格料劇烈波動,而最終方向要視美聯(lián)儲的鴿派程度。
對于中長期行情,金價依然有上漲空間。目前,全球央行放水規(guī)模在30%—40%,美聯(lián)儲擴表規(guī)模更是接近翻倍,而金價僅上漲15%。2020財年前11個月,美國聯(lián)邦政府財政赤字高達3萬億美元,遠超金融危機陰影下2009財年的同期水平。相較于貨幣超發(fā)量,金價仍具備大幅的上漲空間。下一輪的上漲需要等待新的財政刺激法案通過以及更高的通脹預(yù)期出現(xiàn)。
責任編輯:李錚
如需了解更多信息,請登錄中國有色網(wǎng):m.caoyihen.com了解更多信息。
中國有色網(wǎng)聲明:本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網(wǎng)”的文章,均為中國有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
如需轉(zhuǎn)載,轉(zhuǎn)載方必須與中國有色網(wǎng)( 郵件:cnmn@cnmn.com.cn 或 電話:010-63971479)聯(lián)系,簽署授權(quán)協(xié)議,取得轉(zhuǎn)載授權(quán);
凡本網(wǎng)注明“來源:“XXX(非中國有色網(wǎng)或非中國有色金屬報)”的文章,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不構(gòu)成投資建議,僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作,所有后果讀者自負,中國有色網(wǎng)概不負任何責任。