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風險情緒高漲黃金承壓 白銀新低概率仍大

2020年11月26日 9:26 12303次瀏覽 來源:   分類: 期貨

海外疫苗全面推廣提速,市場風險情緒持續(xù)提升

進入11月以來,海外新冠疫苗研發(fā)及推廣進展神速,繼月初輝瑞和BioNTech宣布研發(fā)的疫苗對病毒的防治有效性達到90%以上以來,Moderna、阿斯利康相繼公布的疫苗臨床試驗結果喜人。以此為契機,多國政府宣布將加速疫苗推廣接種工作:美國得克薩斯州擬于三周內(nèi)開始接種,而英國亦將于下月開展推廣工作,疫苗有助于擺脫疫情陰霾重現(xiàn)曙光令市場風險偏好持續(xù)提升。盡管期間歐美疫情仍未有明顯好轉(zhuǎn),但市場情緒幾無所動,10年期美債利率維持高位震蕩,美元延續(xù)回調(diào),美股和原油等風險資產(chǎn)明顯反彈,市場正在對經(jīng)濟生活復原進行定價。貴金屬承壓下行,黃金再創(chuàng)新低,白銀仍運行在9月24日高點21.81美元/盎司上方。

投資需求持續(xù)萎縮,多頭根基正在動搖

與9、10月金銀調(diào)整時ETF持倉下降有限并有所反復不同,自11月初疫苗消息公布以來,金銀投資需求出現(xiàn)了加速萎縮,海外中線配置資金正在離場:截至11月24日,SPDR黃金ETF持倉較上月末減少58噸(-4.61%),較年內(nèi)高點減少79噸(-6.18%);安碩白銀ETF持倉較上月末減少425噸(-2.44%),較年內(nèi)高點減少947噸(-5.28%)。

同時,從國內(nèi)黃金現(xiàn)貨溢價角度看,在人民幣持續(xù)升值背景下,國內(nèi)溢價修復顯著,顯示此前由于疫情主導的海外購金交易明顯退潮,二季度以來多頭行情的根基正在逐漸動搖。

白銀再創(chuàng)新低概率仍大,但需注意短線節(jié)奏

近兩日金銀連續(xù)調(diào)整,紐期金再創(chuàng)本輪調(diào)整以來新低1797,而紐期銀距離9月24日低點仍有距離。根據(jù)金銀互動運行規(guī)律,我們維持此前報告《海外新冠疫苗研發(fā)取得顯著進展 黃金新低后白銀恐仍有下行空間》中對于白銀調(diào)整目標位21.81美元/盎司下方的判斷。策略上建議前期空單在控制風險前提下繼續(xù)持有,逢反抽可適當加倉。

責任編輯:李錚

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