中國(guó)投行創(chuàng)新不足需加大發(fā)展步伐
2008年10月24日 13:47 5559次瀏覽 來源： 中國(guó)有色網(wǎng) 分類： 重點(diǎn)新聞
據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞10月23日消息 10月21日，中金公司董事總經(jīng)理、投資銀行業(yè)務(wù)委員會(huì)副主席貝多廣，與著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚、銀河證券金融研究所所長(zhǎng)騰泰就中國(guó)投行業(yè)該怎樣發(fā)展進(jìn)行了深入研討。
專家們的共同看法是，美國(guó)的投行業(yè)在此次金融危機(jī)中的確遭受重創(chuàng)，可以視作“被集體消滅”，但是投行的工作，不管是IPO、并購(gòu)還是風(fēng)險(xiǎn)投資等還將繼續(xù)。而中國(guó)的投行業(yè)由于創(chuàng)新嚴(yán)重不足，監(jiān)管過于嚴(yán)格，還面臨著如何進(jìn)一步加大步伐發(fā)展的問題。
貝多廣表示，美國(guó)的投資銀行從上世紀(jì)90年代后期起，不再進(jìn)行資本金的競(jìng)爭(zhēng)，而是轉(zhuǎn)向創(chuàng)新產(chǎn)品、衍生品的開發(fā)。投行開始廣泛使用杠桿，放大產(chǎn)品杠桿率，而且無人監(jiān)管。投資行為越來越短期化，往往是做成一筆生意賺一筆錢，最終這種極端的方式導(dǎo)致自己被高杠桿和衍生品所打倒。
美國(guó)的投行是創(chuàng)新過度，缺乏監(jiān)管，而中國(guó)的投行則是創(chuàng)新不足，監(jiān)管過度。身為券商人士，騰泰表示中國(guó)的投行面臨著與美國(guó)完全不同的境地。
騰泰說，美國(guó)投行資本金的每一塊錢都對(duì)應(yīng)著風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)，而中國(guó)投行的發(fā)展卻和資本金沒有多大關(guān)系。
騰泰表示，中國(guó)的投行業(yè)還處于起步階段，“杠桿率連1倍都不到，只有0.1或者0.2倍”?，F(xiàn)在需要做的就是適度的發(fā)展和壯大，而不能因噎廢食，看到人家的危機(jī)就斷了自己強(qiáng)大的念頭。向松祚則認(rèn)為，中國(guó)在發(fā)展投行模式時(shí)，應(yīng)該從美國(guó)投行倒閉的內(nèi)因上進(jìn)行反思，對(duì)金融衍生品的創(chuàng)新設(shè)定限度。另外就是投行先不要想賺那么多錢，短期行為減少才能保證行業(yè)持久發(fā)展。
責(zé)任編輯：kitty
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