次貸危機成影響大宗商品價格重要因素
2008年03月28日 0:0
5555次瀏覽
來源：
中國有色網(wǎng)
分類： 重點新聞
無論美國經(jīng)濟是否出現(xiàn)衰退，次貸危機已如巨大風(fēng)暴肆虐于全球金融市場。在美國金融機構(gòu)接連發(fā)布虧損報告的同時，美聯(lián)儲也使出渾身解數(shù)企圖用超寬松的貨幣政策和連續(xù)注資挽救美國經(jīng)濟。
在全球大宗商品期貨市場上，次貸危機引發(fā)的每一個事件，如貝爾斯登破產(chǎn)案等，都像多米諾骨牌，通過美元匯率及投資機構(gòu)對未來美國經(jīng)濟的預(yù)期，影響著大宗商品期貨價格的起伏。
誠然，商品期貨價格走勢的根本決定因素在于商品的供需情況。基本面因素也確實是本輪商品牛市的直接推動力量。然而在全球金融市場躁動不安的氛圍下，次貸危機的變化蔓延已成為大宗商品期貨價格短期大幅波動的重要影響因素。
北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長曹和平日前在分析次貸危機對全球金融市場的影響時表示，受美國經(jīng)濟衰退預(yù)期的影響，全球資本市場在劇烈振蕩中盡顯弱勢，大量投資機構(gòu)出于規(guī)避風(fēng)險、保值增值考慮涌入期貨市場，這也是日前大宗商品期貨市場上“石油破百”、“黃金過千”的直接推手。
中科院預(yù)測科學(xué)研究中心國際市場預(yù)測部副主任余樂安也持同樣的看法。他說，近期大宗商品期貨價格的大幅波動，其背后都隱含著次貸危機的影響。次貸危機所引發(fā)的美元匯率變化已成為國際大宗商品價格走勢的決定力量。從國際油價的走勢看，在原油基本面無重大變化的情況下，投機力量建倉平倉的操作節(jié)奏直接主導(dǎo)了油價的暴漲暴跌，而次貸危機的蔓延則是投機力量變化倉位的決定因素。
余樂安認為，原油價格的變化會影響到其下游產(chǎn)品的成本，與其相關(guān)的大宗商品價格也會受到不同程度影響。在國際油價變化的傳遞鏈條中，反應(yīng)最直接的是成品油和燃料油等處于石油產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)品的價格，其次是下游塑料、橡膠等化工產(chǎn)品，油價的變化將改變其原材料的成本。而有色金屬，以及玉米、大豆等替代能源原料也會受到國際油價變化的影響。他認為，在次貸危機的影響下，國際油價和美元匯率的變化已成為大宗商品期貨價格短期波動的風(fēng)向標(biāo)。
對于大宗商品期貨價格的長期走勢，余樂安認為，供求關(guān)系依舊將決定期貨價格的基本走勢。其他因素只會在短期內(nèi)對期貨價格產(chǎn)生影響，而且，這些因素通常不是協(xié)同發(fā)揮作用，而是會互相抵消?？傮w上看，大宗商品牛市是這幾年全球經(jīng)濟增長強勁的體現(xiàn)，只要全球經(jīng)濟的基本面不發(fā)生大的變化，由需求推動的大宗商品牛市還將繼續(xù)，價格回調(diào)就只是暫時的。美國次貸危機的蔓延只會影響到大宗商品期貨價格的短期波動，但如果美國次級貸危機引發(fā)的全球性金融危機得到進一步確認，全球經(jīng)濟逐漸走向衰退，并影響到大宗商品的需求，或者美元匯率突然止跌回升，大宗商品牛市的“拐點”就會真正出現(xiàn)。(期貨日報)
責(zé)任編輯：CNMN
如需了解更多信息，請登錄中國有色網(wǎng)：m.caoyihen.com了解更多信息。
中國有色網(wǎng)聲明：本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網(wǎng)”的文章，均為中國有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
如需轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載方必須與中國有色網(wǎng)（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯(lián)系，簽署授權(quán)協(xié)議，取得轉(zhuǎn)載授權(quán)；
凡本網(wǎng)注明“來源：“XXX（非中國有色網(wǎng)或非中國有色金屬報）”的文章，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不構(gòu)成投資建議，僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網(wǎng)概不負任何責(zé)任。
