精礦加工費談判近尾聲 供應(yīng)商看淡銅消費前景
2009年01月13日 8:39 4471次瀏覽 來源： 上海證券報 分類： 銅資訊
據(jù)1月13日消息，銅精礦加工費(TC/RC)是銅精礦供應(yīng)商向冶煉廠支付的、將銅精礦加工成精銅的費用,冶煉廠購買銅精礦的最終價格是在未來某一個月倫敦金屬交易所(LME)銅均價的基礎(chǔ)上扣減加工費所得。供應(yīng)商與冶煉廠每年都對其簽訂的長單合同中的TC/RC費用進行談判,最終確定的TC/RC水平治在很大程度上反映了銅精礦供應(yīng)商(主要是礦山)和冶煉廠對來年中精銅消費需求以及銅價的看法。
根據(jù)Metal Bulletin最新的消息,日本三菱材料公司已經(jīng)和銅精礦供應(yīng)商Freeport就2009年的銅精礦加工費達成一致:TC/RC為75/7.5,不包含價格參與條款———價格參與條款是指當銅價高于某一基準價如90美分/磅(約2000美元/噸)時銅精礦供應(yīng)商向冶煉廠額外支付溢價的10%。75/7.5的TC/RC費用,低于日本冶煉廠最初的報價80至85美元,也低于中國銅原料聯(lián)合談判組82.5美元的報價,但與2008年45/4.5的TC/RC費用相比,已經(jīng)有了大幅的提高,因此基本上能為各冶煉廠接受。但是在三菱材料公司和Freeport的合同中并不包含價格分享條款,這讓大多數(shù)的冶煉廠感到失望,三菱材料的負責人在合同宣布之后就公開表達了他們的失望情緒。價格分享條款是冶煉廠在加工費之外另一個重要的收入來源,取消后對冶煉廠影響巨大。
談判接近尾聲
隨著三菱材料公司和Freeport銅精礦加工費談判的塵埃落定,在目前國際銅精礦加工費的談判機制下意味著2009年銅精礦供應(yīng)商和冶煉廠之間關(guān)于加工費的談判已基本結(jié)束。在銅精礦供應(yīng)商和冶煉廠這兩大陣營中,中國的江銅集團、銅陵有色等大型冶煉廠,日本的泛太平洋銅業(yè)、住友金屬、三菱材料公司是加工費談判中冶煉廠的代表,而BHPB和Freeport則是銅精礦供應(yīng)商的代表。在冶煉廠陣營中,中國的大型冶煉廠組成了中國銅原料聯(lián)合談判組(CSPT),并且和日本、韓國、印度的多家大型冶煉廠組成了亞洲銅俱樂部(ACC)。
據(jù)中國銅原料談判組的內(nèi)部人士透露,在進行年度加工費談判前,各冶煉廠都會通過上述組織交流各自的談判底線,因此上述任何一家冶煉廠的報價都具有很大的代表性。在供應(yīng)商陣營中,多年來形成了一個不成文的規(guī)定:在BHPB和Freeport未和冶煉廠談妥加工費之前,其他的供應(yīng)商都不會和冶煉廠達成任何協(xié)議,因此BHPB和Freeport的報價實際上代表了所有供應(yīng)商的報價。雖然BHPB和Freeport都在爭奪加工費談判的主導權(quán),他們最終達成的價格并不完全一致,但筆者從中國銅原料談判組的內(nèi)部人士獲悉,二者之間的差價不會超過5美元/噸。
因此,我們基本上可以肯定2009年長單銅精礦的加工費在72.5/7.25至77.5/7.75之間,不包含價格分享條款,各礦山會在此基礎(chǔ)上根據(jù)自身的實際情況(如礦石品質(zhì)、運輸距離等)對部分條款進行小幅的調(diào)整,但不會有大的偏差。
供應(yīng)商和冶煉廠的角力
一年一度的銅精礦加工費談判總是暗潮洶涌,在談判中供需各方都會充分利用其在市場中的影響力,竭力夸大市場中于己有利的因素,而盡量避免不利因素對己方議價能力的影響,最終達成的加工費是冶煉廠和供應(yīng)商多次角力的結(jié)果。
在2009年度的加工費談判中,BHPB仍在強調(diào)全球銅精礦面臨的短缺情況,但金融風暴導致了全球?qū)嶓w經(jīng)濟的衰退已成為不爭的事實。在經(jīng)濟衰退的背景下,各主要消費國對精銅的需求大幅減少,精銅的庫存一路飆升,銅精礦供應(yīng)緊缺的狀況并不像BHPB描述的那么嚴重。事實上冶煉廠最大的談判籌碼來自銅精礦現(xiàn)貨市場:根據(jù)我們掌握的信息,10月份之后銅精礦現(xiàn)貨市場的供應(yīng)就變得十分充裕,加工費也一路上揚:從66美元/噸一路上升至99美元/噸,并且在此期間從未出現(xiàn)下調(diào)。銅精礦現(xiàn)貨市場供給的充裕為冶煉廠在談判時提供了足夠的底氣,使得今年的加工費比去年有了大幅的上升。
但長期看全球銅礦資源緊缺的狀況并未從根本上得到改善,礦山的集中程度也遠遠超過冶煉廠,銅精礦市場總體上仍是一個賣方市場。全球經(jīng)濟暫時的低迷不能從根本改變冶煉廠在加工費談判中的地位,在今年的談判中冶煉廠仍將無法獲得價格分享條款就是有力佐證。
供應(yīng)商對銅消費需求不樂觀
2009年的TC/RC費用與2008年相比漲幅高達66.7%,礦山能夠接受加工費如此大的漲幅,說明他們意識到了在全球經(jīng)濟衰退的背景下,銅的消費需求將大幅降低,銅精礦供應(yīng)緊缺的局面不再甚至可能過剩。對未來消費需求的悲觀預期,加上銅價低迷、加工費高企,礦山將不會進行大規(guī)模的資本支出建設(shè)新的項目,甚至可能減產(chǎn)。從長期看這將有助于對銅價形成支撐,但短期內(nèi)無法改變銅價下跌的趨勢。
責任編輯：劉征
如需了解更多信息，請登錄中國有色網(wǎng)：m.caoyihen.com了解更多信息。
中國有色網(wǎng)聲明：本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網(wǎng)”的文章，均為中國有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
如需轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載方必須與中國有色網(wǎng)（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯(lián)系，簽署授權(quán)協(xié)議，取得轉(zhuǎn)載授權(quán)；
凡本網(wǎng)注明“來源：“XXX（非中國有色網(wǎng)或非中國有色金屬報）”的文章，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不構(gòu)成投資建議，僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網(wǎng)概不負任何責任。
