鐵礦石激戰(zhàn)背后：業(yè)內(nèi)稱美金融大鱷是最終贏家
2010年12月28日 9:59 6193次瀏覽 來源： 國際金融報 分類： 黑色金屬 作者： 黃燁
痼疾篇
中國鋼企：受壓剩微利
“如此低的利潤率，企業(yè)不如不生產(chǎn)，把現(xiàn)金存到銀行吃利息。”說這話的是中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會（下稱中鋼協(xié)）名譽會長吳溪淳。他說這話的背景是，據(jù)工業(yè)和信息化部（下稱工信部）統(tǒng)計，2009年全年，全國工業(yè)銷售利潤率的平均水平為5.47%，鋼鐵行業(yè)2.43%的利潤率尚不及平均水平一半。
這樣的情況在2010年未發(fā)生改變。據(jù)工信部預計，今年中國粗鋼產(chǎn)量將達6.3億噸，從運行業(yè)績看，鋼鐵行業(yè)的利潤水平“不容樂觀”，只有3.5%，遠不及國內(nèi)工業(yè)各行業(yè)平均利潤率6%的水平。同時，鋼鐵行業(yè)的利潤率排名各行業(yè)最低。當然，3.5%已經(jīng)高于目前一年2.75%的銀行存款利率。
“我國鋼企在盈利方面確實遇到了難題。”聯(lián)合金屬網(wǎng)分析師胡艷平告訴《國際金融報》記者。以前11個月鐵礦石平均價格水平為例，與去年同期每噸79.9美元的平均水平相比，今年126美元的價格確實擠占了鋼鐵行業(yè)利潤。工信部材料司原副司長駱鐵軍也表示，中國鋼鐵行業(yè)的利潤空間越來越狹小，自身階段性的“總量問題”是重要原因，“高企的礦價也侵蝕了行業(yè)利潤”。
“另一方面，鋼鐵行業(yè)總體仍是粗放式的發(fā)展方式，同質(zhì)化競爭明顯，在如此環(huán)境下，國內(nèi)鋼價的總體水平并不高。”胡艷平指出，這就是中國鋼鐵行業(yè)面對的“雙重擠壓”。
鋼鐵物流專業(yè)委員會副秘書長盛志誠則對3.5%的數(shù)字表示懷疑。“就我們的統(tǒng)計看，截至目前，鋼企的利潤說不定沒有這么樂觀。”他說，“中國鋼企需要作出改變，并盡可能在上下游行業(yè)進行布局。”正如先前所述，中國鋼企已經(jīng)在海外資產(chǎn)上積極布局，改變對外礦依賴的現(xiàn)狀。同時，中國商務部等諸多相關部門也提出了“明年完善鐵礦石談判機制”的要求。
“除了在國外積極進行布局，相關企業(yè)也可以通過加強產(chǎn)品質(zhì)量、技術升級和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等手段提高利潤。”胡艷平建議，“鋼鐵行業(yè)還可以與下游行業(yè)進行戰(zhàn)略合作。”事實上，我國不少鋼企已經(jīng)在朝這方面發(fā)展。據(jù)悉，寶鋼、首鋼等鋼鐵行業(yè)已經(jīng)進軍汽車零部件產(chǎn)業(yè)。
國際投行：隱身拿大頭
“綜合各方情況看。華爾街的金融大鱷才是歷年鐵礦石談判的最大受益者。”有分析人士認為。
首先，國際投行本就與淡水河谷、必和必拓和力拓三大礦商有密切聯(lián)系。眾所周知，與日本鋼企新日鐵密切相關的三井物產(chǎn)是淡水河谷大股東之一。不過，有媒體報道，三井物產(chǎn)同樣與國際知名投行高盛關系密切。有業(yè)內(nèi)人士稱，淡水河谷在中國鐵礦石市場的收益，不僅巴西和日本鋼鐵行業(yè)在分享，高盛同樣能分一杯羹。
與此同時，在2009年必和必拓年報中，前五大股東分別是HSBC Australia Nominees Pty Ltd（匯豐）和J P Morgan Nominees（Australia）Limited（摩根大通）、National Nominees Ltd、Citicorp Nominees Pty Limited和花旗銀行，這5家公司分別持股16.08%、11.62%、9.41%、8.42%和4.81%。
除了控股礦商，國際投行還大力推行鐵礦石掉價期貨，推動鐵礦石市場金融化。資料顯示，摩根士丹利、高盛和巴克萊資本2009年曾推出現(xiàn)金結(jié)算的鐵礦石投機交易。
此外，海運市場的金融化程度已經(jīng)非常高，導致礦石運輸成本增加。有分析師告訴記者，“海運金融衍生品FFA（干散貨遠期運價合約）的出現(xiàn)早已改變了海運行業(yè)定價模式。越來越多的金融機構(gòu)出現(xiàn)在海運市場，借機炒高國際干散貨運價（BDI），進而，增加供應商們的鐵礦石到岸價格。”
目前，國際投行已開始預熱2011年度鐵礦石談判。今年10月，高盛在上調(diào)淡水河谷股價目標同時，還上調(diào)了2011年出售給中國的鐵礦石現(xiàn)貨平均價格，從每噸135美元漲至146美元，原因是“中國市場鐵礦石需求持續(xù)保持旺盛狀態(tài)”。
事實上，無論是海運市場的炒作，還是掉價期貨的火熱，抑或投行發(fā)布的報告，中鋼協(xié)相關人士已有清醒認識。中鋼協(xié)副會長羅冰生就曾說：“現(xiàn)在，三大礦山都由金融資本控制，千方百計以追求當期最高利益為出發(fā)點，不考慮企業(yè)長期利益。”
業(yè)內(nèi)人士認為，目前，中國鋼鐵行業(yè)還難與壟斷市場的三大礦山和長袖善舞的金融機構(gòu)抗衡，中國鋼鐵行業(yè)或許應該先從內(nèi)部解決相關問題，如解決鐵貿(mào)易商對鐵礦石價格的炒作等。
責任編輯：劉征
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