自2022年11月全球央行大幅增持后,黃金價(jià)格出現(xiàn)了連續(xù)上漲行情,目前,上漲幅度超70%。從黃金價(jià)格上漲邏輯來(lái)看,有4個(gè)方面發(fā)生了變化:…
美國(guó)曾是全球最大的鋁生產(chǎn)國(guó),但隨著其他國(guó)家鋁產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展,美國(guó)鋁冶煉優(yōu)勢(shì)逐漸消失,原鋁產(chǎn)量不斷下降。2024年,美國(guó)原鋁產(chǎn)量?jī)H有67萬(wàn)噸,約占全球原鋁總產(chǎn)量的1%,美國(guó)原鋁產(chǎn)量難以滿(mǎn)足自身需求,需要從其他國(guó)家大量進(jìn)口?!?/a>
近期,銅價(jià)經(jīng)歷調(diào)整后再度回升。宏觀(guān)層面,特朗普關(guān)稅政策反復(fù),但市場(chǎng)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)未來(lái)預(yù)期較為樂(lè)觀(guān)。從基本面來(lái)看,虧損使得冶煉企業(yè)減、停產(chǎn)概率加大,同時(shí),“金三銀四”消費(fèi)旺季來(lái)臨,銅材企業(yè)存在較大的剛性補(bǔ)庫(kù)需求,預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存面臨持續(xù)回落的可能?!?/a>
2019春季FICC論壇將于11月15-16日在杭州和達(dá)希爾頓逸林酒店召開(kāi)。本次峰會(huì)共同探討中美貿(mào)易摩擦背景下,全球經(jīng)濟(jì)及大宗商品市場(chǎng)將何去何從??jī)?nèi)容不僅包含宏觀(guān)政策、利率、大類(lèi)資產(chǎn)配置、商品等FICC領(lǐng)域,還將囊括有色、黑色、農(nóng)產(chǎn)品、能化等大宗商品的投資策略分析?!?/a>
四季度投資邊際改善存在預(yù)期,銅價(jià)反彈邏輯仍在,但考慮到政策的傳導(dǎo)有時(shí)滯,銅價(jià)反彈高度不作過(guò)分期待?!?/a>
嘉能可(Glencore Plc)周五報(bào)告稱(chēng),該公司今年迄今銅產(chǎn)量增加12%,因旗下位于剛果民主共和國(guó)的Katanga礦業(yè)公司復(fù)產(chǎn)?!?/a>
根據(jù)全球各大礦山資料顯示,今年四季度各大礦山產(chǎn)量將有較大提升,海外礦山復(fù)產(chǎn)速度雖不及年初預(yù)期的6%,但正在逐步兌現(xiàn),例如澳大利亞Dugald River、非洲Gamsber均有增量,此外全球最大的鋅礦之一世紀(jì)鋅礦已在8月試生產(chǎn),因此市場(chǎng)預(yù)期2019年一季度鋅礦供需局面將有所改變,由短缺轉(zhuǎn)為過(guò)剩?!?/a>
自6月初滬鎳觸及120000元/噸高點(diǎn)后,便開(kāi)啟了4個(gè)月的調(diào)整周期,其間兩次跌至100000元/噸附近低點(diǎn),累計(jì)跌幅高達(dá)16.7%。隨著保稅區(qū)庫(kù)存不斷下降,俄鎳流入對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)壓力趨于緩和,疊加環(huán)保支撐,基本面利空因素轉(zhuǎn)弱,鎳價(jià)調(diào)整或接近尾聲,短期觸底反彈的可能性加大?!?/a>
近期,筆者實(shí)地調(diào)研了國(guó)內(nèi)精鉛主產(chǎn)區(qū)河南,通過(guò)與實(shí)體鉛冶煉廠(chǎng)座談發(fā)現(xiàn),短期精鉛銷(xiāo)售情況環(huán)比改善巨大,冶煉廠(chǎng)多以長(zhǎng)單供應(yīng)為主,基本沒(méi)有零單銷(xiāo)售。雖然湖南地區(qū)目前有進(jìn)口2號(hào)鉛再回爐現(xiàn)象出現(xiàn),但由于外盤(pán)倫鉛大幅上揚(yáng),進(jìn)口套利窗口已經(jīng)關(guān)閉。而且,隨著北方采暖季到來(lái),限產(chǎn)預(yù)期仍存,精鉛供給產(chǎn)能無(wú)法有效釋放,滬鉛有望繼續(xù)上攻?!?/a>
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